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事情现在越来越清晰了。美国白房子施压鲍威尔、起诉理事丽莎，不仅是想控制人事，大幅削减美联储权力，也是计划的一部分。美联储现在危机四伏。贝森特周五给《华尔街日报》写了一篇文章，里面建议，对美联储进行重新审查。对它的货币政策、监管方式、人员配备，等等，都审查一遍。相当于认为美联储整个运作，都有问题。贝森特还扣了一顶大帽子。说美联储助长了通胀，以牺牲穷人的代价，让富人变得更有钱，并且现在住房危机，美联储也有很大的责任。他指责美联储在总部大楼翻新、警力建设、12个地区联储的人员配备上，都花了太多钱，是滥用公共资金。贝森特呼吁，把美联储的银行监管权，交给其他政府部门，减少对经济的扭曲。财政部、美联储这是美国经济决策最最重要的两个部门，双方在1951年曾签署协议，美联储在货币政策上保持独立。财政部是花钱部门，和美联储之间必然存在矛盾，尤其是现在美国债务这么高的情况下。现在事情越来越清楚，美联储必须有变化，而且是大变化，否则，白房子会持续地攻击、折腾下去。

已成定局。美联储刚刚传来消息！9月3日，据CME“美联储观察”最新数据显示：美联储9月降息25个基点的概率已飙升至90.5%，几乎已成定局。这可不是空穴来风，看看美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话就知道，他明确表示当前就业增长面临下行风险，风险平衡点的变化可能要求调整政策，这话里的意思已经很明显了，美联储对降息这事持开放态度。要说为啥美联储非得降息，看看美国最近的经济数据就明白了。先看大家最关心的通胀，8月的核心PCE物价指数同比涨了2.7%，环比只涨了0.1%，这可是5月以来的最小涨幅，就像给高烧的通胀降了降温。再看就业市场，8月美国非农业部门新增就业人数只有14.2万，不仅低于市场预期，比起今年前6个月的平均值更是差了不少，失业率虽然小幅降到4.2%，但7月的时候曾升到4.3%，创下2021年11月以来的最高水平，这都说明劳动力市场在慢慢降温。其实早在7月的FOMC议息会议上，就有少数官员觉得该马上降息了，虽然最后大家一致决定维持利率不变，但会议纪要里写得很清楚，大多数与会者都认为就业目标面临的风险增加了，一些人还担心劳动力市场进一步疲软可能会变得更严重。美联储担心要是等经济真出问题了再降息，那就来不及了。高盛那些大机构的经济学家早就主张降息，也是看到了劳动力市场的疲态。而且全球其他央行早就开始行动了，欧洲央行6月就先降了息，瑞士央行更是从3月就开启了降息周期，加拿大央行今年都降了三次了。这就像一场全球央行的降息接力赛，美联储要是再不跟上，美元太强势会影响美国企业出口，对经济没好处。现在国际贸易格局变化大，关税壁垒增加，这些都让美国经济增长面临不确定性，鲍威尔在讲话里也提到了这些长期变化的影响。市场对降息的反应可快了，鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话一结束，美股三大指数立马大涨，道指一下子就涨了870多点，黄金价格也直线拉升。投资者们早就料到美联储会降息，资金已经开始提前布局了。利率期货市场的表现更是直接，正是因为大家都押注降息，才让降息概率一路飙升到90.5%，形成了一种自我强化的预期。可能有人会问，降息跟普通人有啥关系？其实关系大着呢。降息后银行的贷款利率可能会下降，不管是房贷还是企业贷款都会更便宜，这能刺激大家买房、企业扩大投资。不过存款利率可能也会跟着降，把钱存银行的收益就更少了，不少人可能会把钱拿出来投到股市或者其他地方，这也是为啥股市会涨。当然美联储也有自己的顾虑，毕竟前两年为了压通胀加了那么多次息，现在降息得小心翼翼。7月会议的时候，鲍威尔还说希望看到更多证据显示通胀会回落至2%的目标水平，所以这次降息幅度不大，只有25个基点。而且全球央行虽然都在降息，但国际清算银行也提醒说别降太快，免得通胀卷土重来，美联储肯定也得考虑这些因素。总的来说，这次美联储降息是综合了经济数据、就业市场变化和全球货币政策环境后的决定。从CME的数据到鲍威尔的讲话，从通胀指标到就业报告，各种信号都指向了9月降息这一结果。这就像医生给病人开药，得根据病情调整剂量，美联储现在就是根据经济的“病情”，准备给美国经济开一副“降息药方”了，至于效果如何，还得看后续的数据和市场反应。

美国8月非农数据大幅不及预期，使得美联储降息几乎成为定局，这对A股存在多方面的利好，具体如下：………………………………………..短期流动性注入效应：跨境资本流入：中美利差倒挂收窄，可能引发外资回流新兴市场。北向资金在8月最后一周净买入A股超200亿元，消费和科技板块成为主要配置方向。历史数据显示，美联储降息周期中，MSCI中国指数平均月涨幅达3.2%，显著高于全球股市均值。人民币汇率升值：美元指数在非农数据公布后回落，人民币对美元上涨，汇率升值将通过“估值重估”和“成本下降”两条路径利好A股。一方面，外资持仓占比较高的核心资产可能获得估值溢价；另一方面，进口依赖型行业的原材料成本压力将得到缓解。…………………………………….中期政策协同效应：货币政策空间打开：美联储降息为中国央行提供了“外部政策缓冲期”，中国央行可能加大宽松力度，如预计9月LPR有望下调，10月或再次降准。这将直接降低企业融资成本，利好高杠杆行业和科技创新领域。出口产业链改善：美联储降息可能延缓美国经济衰退节奏，稳定外需，中国对美出口中的机电产品和消费品将受益。此外，人民币升值压力的缓解将增强出口企业的议价能力，部分对冲关税成本上升的影响。………………………………….长期估值重构逻辑：全球资本再配置：在“去美元化”浪潮中，中国资本市场的“安全岛”属性凸显。美联储降息周期中，中国股市的“相对估值优势”可能吸引更多被动资金通过MSCI、富时罗素指数配置A股。产业升级催化：美联储降息可能降低科技企业的融资成本，加速中国在半导体、高端制造等“卡脖子”领域的技术突破，推动行业进入爆发期。…………………………………

就在刚刚美国财政部宣布贝森特这次可真是挑了个重担。11个人争一个位置，这竞争比选秀还激烈。美联储主席这个位置太重要了，管着全世界的钱袋子呢。想想看，美联储主席打个喷嚏，全球经济都得感冒。上次鲍威尔说要加息，我朋友的房贷利率直接涨了两个点。他原本打算换个大点的房子，现在只能继续挤在小公寓里。特朗普早就放话了，他要个愿意降息的人。这不是明摆着要插手美联储吗？美联储本来应该独立的，现在搞得像政治工具一样。名单上那些人，个个都不是省油的灯。有现在的美联储官员，也有特朗普以前的经济顾问。谁知道最后会选谁呢？不过不管选谁，都得看特朗普脸色吧。欧洲那边已经着急了。他们的央行官员说，要是美联储不独立了，全世界借钱都会更贵。这不是给我们老百姓添堵吗？华尔街那帮人最精明了。他们一看情况不对，立马让国债收益率往上涨。这些人鼻子比狗都灵，闻到一点味儿就知道往哪跑。说白了，这就是场权力游戏。谁当美联储主席，决定着咱们口袋里的钱值不值钱。利率高一点，房贷车贷都压力山大；利率低一点，物价又嗖嗖往上涨。老百姓最惨了，永远是最后知道消息的。等新闻出来，该涨的早涨完了，该跌的也跌透了。就像上次通胀，超市鸡蛋价格翻倍了，我们才反应过来。各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。

美联储现在考虑是50个基点还是50个基点，非农大幅不及预期，前值6月下修2.7万人至负数了，但7月却是上修至7.9万人，这大概就是刚才美国劳工部技术出问题的理由吧，数据一出又是集体狂欢了，黄金、白银大涨，黄金直接大涨超1%，美股盘前期货指数也全线拉升了，美元指数承压走弱，非美货币大涨，人民币直接拉升涨幅0.12%，

美联储要降息50个基点了！美国8月非农数据大幅不及预期非农不及预期，劳动力市场进一步疲软，而失业率上升了0.1%，美国8月非农就业人口变动2.2万人，预期7.5万人，前值7.3万人。美国8月失业率4.3%，预期4.3%，前值4.2%。这数据一出，疲软的就业数据，美联储要50个基点了。

快报！快报！美国政府宣布了！9月4日下午，美债波动率像坐过山车一样蹿升，创4月2日“解放日”特朗普加税以来最猛三连跳。大家可能都在想究竟是怎么一回事了？波动率的剧烈攀升直观呈现于洲际交易所数据中。过去三天，美国国债一个月隐含波动率飙升12.12点，如此连续涨幅的规模，是四个多月以来前所未见的。波动率这种东西平时只有专业投资者才会密切关注，但它一旦发威，普通投资者也能感受到市场的那种紧张气氛，就好像天气骤变前的低气压一样，让人有点透不过气。究其原因，首当其冲的是市场对美国财政状况的担忧。特朗普政府的支出和减税计划，除非能得到持续的关税收入支撑，否则很可能导致美国财政状况恶化。近期，一家联邦上诉法院裁定，特朗普政府时期推行的大部分关税举措有违法律规定。此裁定如重磅炸弹般投下，瞬间引发广泛关注与震动。市场担心美国政府甚至可能需要退还已征收的关税，这让本就令人担忧的联邦财政状况雪上加霜。财政是国家的家底，家底不稳，市场这颗心自然就悬起来了。再加上周五的非农就业报告即将公布，市场屏息以待。这份报告堪称评估美联储政策走向的关键线索。毕竟，在不久之后，美联储官员便会踏入9月利率决议前的静默期，其重要性不言而喻。大家心里都在嘀咕，这份就业数据会怎样影响美联储接下来的降息步伐？目前交易员几乎已经完全消化了本月降息25个基点的预期，但数据的好坏可能会改变这一预期。这种不确定性足以让市场的波动率仪表盘指针疯狂摇摆。政治因素也在搅动市场的一池春水。特朗普试图对美联储施加更大控制，包括企图罢免理事丽莎·库克，这些举动加剧了市场的不安情绪。美联储的独立性是市场信心的基石之一，任何试图撼动这一基石的行为都会让投资者感到紧张。星展银行驻新加坡的高级利率策略师点出了另一个值得关注的因素——季节性影响。彭博汇编数据表明，于过去十年间，期限超十年的债券在9月所录得的月度跌幅最为显著。市场参与者如今的处境十分微妙。正如三井住友DS资产管理公司的全球固定收益首席投资组合经理所言，“在绝对方向方面，我们保持相当大的灵活度”，如果过于做空，可能被迫离场，因此不会承担太多的方向性敞口。美债市场波动率的急剧上升并非由单一因素造成，而是财政前景、经济数据、政治干预季节性因素等多重压力共同作用的结果。这些因素彼此交织，相互强化，共同导演了这场波动率飙升的大戏。市场不喜欢不确定性，而当这么多不确定性同时出现时，波动率就像脱缰的野马一样狂奔也就不足为奇了。对于投资者而言，在这种高波动的市场环境中，保持耐心和灵活性可能比追逐短期收益更为重要。市场总会波动，但最终会回归理性。素材来源：美债波动率创“解放日”以来最大市场忧心美国财政且对非农感到不安2025-09-0417:34·财联社

市场已开始交易“美联储独立性丧失”：美国股债、黄金最为显著摩根大通认为，对美联储独立性受损的担忧正在一大交易主题，通常受益于通胀担忧的价值股、大宗商品及黄金价格出现上涨，同时5年/30年期美债收益率曲线趋于陡峭，而美元的反应相对温和​​​

美联储9月降息概率为99.4%点评：据CME“美联储观察”：美联储9月降息25个基点的概率为99.4%。美联储10月累计降息25个基点的概率为44.5%。夜盘美国8月ADP就业人数出炉，增加5.4万人，预期是6.5万人。低于预期。目前市场预期9月中降息概率为99.4%。也就是说，9月18日前后降息是板上钉钉的事情了！降息首要利好的是科技风格，对于芯片来说降息后很可能会有第二波行情；同时新能源、电池、创新药方向也会受益。主要因为利率降低，融资成本下降，利于研发和扩张；降息周期下，能够刺激消费需求，利好零售、旅游、白酒等消费线。

经济学家认为利率下行才是推动这轮牛市的动力要说利率下行，今年有两次1.2025年5月8日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.50%调整为1.40%。2.8月，多家中小银行宣布下调人民币存款利率，降幅达10到20个基点。。这是在美联储没有降息的情况下，国内的两次利率下行的情况。如果说推动A股的行情，那就是马上美联储要降息了，9月降息的概率为90.5%，美联储降息后，全球都会跟着降息，利率下行也是必然的。正是有了这个预期，这轮牛市才发动了起来，而且美联储会降息两次，今年大概率牛市会一直持续到年底。明年就要看政策面了。